Dominasi Bitcoin Meningkat saat Total Kapitalisasi Pasar Menyusut: Apa Artinya untuk Altcoin Season?

Konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran telah berdampak besar pada pasar saham dan aset kripto, namun tidak pada Bitcoin Dominance (BTC.D). Sejak kemarin, total kapitalisasi pasar telah turun sekitar 6%.

Sementara nilai Bitcoin (BTC) dan altcoin mengalami penurunan, BTC.D justru naik 1,4%. Perkembangan ini menimbulkan keraguan terhadap harapan akan potensi altcoin season, mendorong ketidakpastian lebih lanjut mengenai waktu reli altcoin.

Dominasi Bitcoin Meningkat Meski Ada Ketegangan Geopolitik

BeInCrypto melaporkan sebelumnya hari ini bahwa serangan Israel terhadap Iran memicu penurunan besar di pasar, dengan likuidasi melebihi US$1 miliar. Total kapitalisasi pasar kripto telah turun dari US$3,4 triliun menjadi US$3,2 triliun. 

Penjualan besar-besaran di pasar membuat Bitcoin turun sekitar 3,1%. Namun, altcoin mengalami kerugian yang lebih besar, berkontribusi pada peningkatan BTC.D. Bitcoin Dominance naik dari 63,8% menjadi 64,7% pada waktu publikasi.

Metrik ini, yang mengukur kapitalisasi pasar Bitcoin sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar kripto, menunjukkan bahwa investor keluar dari altcoin lebih cepat daripada Bitcoin. Dengan demikian, ini memperkuat kekuatan relatif BTC di tengah gejolak pasar.

Namun, kenaikan ini memiliki implikasi signifikan bagi altcoin season yang dinantikan namun belum datang. Banyak analis memperkirakan potensi penurunan BTC.D sebagai pendahulu dimulainya altcoin season. 

Namun, dinamika pasar nampaknya bergerak ke arah yang berlawanan. Seorang analis kripto menyoroti di X (sebelumnya Twitter) bahwa Bitcoin Dominance telah membalikkan tren dan bergerak naik.

“Resistance kunci antara 64,31% dan 64,63%. Breakout yang berkelanjutan di atas zona ini akan menunjukkan bahwa gelombang-(2) masih bergerak naik,” tulis postingan tersebut.

Dia memprediksi bahwa jika ini terjadi, hal ini bisa menunda dimulainya altcoin season. Sementara itu, Benjamin Cowen, CEO dan Founder Into The Cryptoverse, menyoroti bahwa rasio ALT/BTC telah turun dari 0,34 pada awal Mei menjadi 0,32.

Selain itu, dia memperkirakan altcoin akan kehilangan lebih banyak posisi dengan rasio turun ke 0,25 dalam jangka panjang.

“Saya dulu optimistis pada dominasi Bitcoin. Saya masih optimistis, tapi saya dulu juga,” tulis Cowen.

Dalam wawancara terpisah dengan Binance, Cowen menyoroti ketahanan Bitcoin dibandingkan aset digital lainnya. Dia menekankan bahwa BTC adalah “safe haven,” terutama di tengah ketidakpastian ekonomi makro seperti inflasi dan pengangguran.

“Bitcoin akan bertahan apapun yang terjadi, apapun yang akan datang. Bitcoin kemungkinan akan bertahan dan terus, Anda tahu, akhirnya naik kembali seperti biasanya, tapi Anda tidak bisa selalu mengatakan hal yang sama tentang setiap altcoin,” ujarnya.

Analis tersebut juga mencatat bahwa sebagian besar altcoin mengalami periode kesuksesan yang singkat, dengan hanya sedikit yang mempertahankan posisi di lima atau sepuluh besar selama lebih dari satu siklus. 

Dia memperingatkan bahwa investor yang secara konsisten melakukan dollar-cost averaging (DCA) ke altcoin mungkin akan mengalami kerugian, karena aset-aset ini sering kali jatuh relatif terhadap Bitcoin.

Itulah mengapa altcoin season mungkin diperlukan bagi investor tersebut untuk mencapai titik impas. Meskipun demikian, Cowen menambahkan bahwa meskipun ada altseason, mungkin tidak akan datang hingga November 2025.